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投資分析報告培訓(xùn)

【課程背景】
投資并購是企業(yè)發(fā)展壯大歷程中的核心活動之一。投資機構(gòu)從優(yōu)秀的企業(yè)（項目）投資獲得不菲的回報，同時優(yōu)秀的企業(yè)（項目）借助投資機構(gòu)的資金支持及管理提升獲得快速躍升。然而機遇與風險并存，加上被投企業(yè)（項目）為獲得融資的刻意隱瞞。導(dǎo)致投資并購市場充滿了風險與陷阱。要避免投資風險與失敗，必須做好盡職調(diào)查和項目投資可行性分析。
本課程老師作為融資人高管應(yīng)對過投資機構(gòu)的投資調(diào)研，同時也代表投資機構(gòu)對融資方組織投資調(diào)研。有多起投資并購盡職調(diào)查、投資分析報告編撰的實戰(zhàn)案例。是多家上市公司實際控制人的財稅顧問，輔導(dǎo)過30余家新三板企業(yè)掛牌前財稅規(guī)范，幫助過200余家企業(yè)搭建股權(quán)架構(gòu)。也是極少數(shù)同時擁有注冊會計師、注冊稅務(wù)師、國際注冊內(nèi)部審計師、律師、資產(chǎn)評估師等資格證書的財稅股權(quán)投資領(lǐng)域的專業(yè)人士。善于從多維度對業(yè)務(wù)、財務(wù)、法律、風險以及投資本身對企業(yè)（項目）進行剖析，視覺清新，觀點獨特。
段老師個人獨著《管理者的財務(wù)思維》、《企業(yè)上市前財務(wù)規(guī)范實務(wù)指南》（國內(nèi)*講述上市財務(wù)規(guī)范的書籍）由人民郵電出版社（經(jīng)管類頭部出版社）出版發(fā)行。

【課程收益】
掌握盡職調(diào)查的多角度分析思維
掌握投資分析報告的架構(gòu)及要點

【課程對象】擬融資企業(yè)高管、財務(wù)人員、投資公司、基金公司投資人員

【課程大綱】
第一節(jié)、案例解讀優(yōu)秀投資分析報告的架構(gòu)及要點（真實案例解讀，學(xué)員保密）
一、必不可少的釋義部分
1、必不可少的釋義部分
2、普通術(shù)語與專業(yè)術(shù)語
（1）普通術(shù)語
（2）專業(yè)術(shù)語
二、提神醒腦的摘要部分
1、為什么要有摘要部分
案例互動：取經(jīng)歸來的唐僧該如何匯報？
2、摘要部分的基本架構(gòu)
（1）企業(yè)（項目）概況
（2）業(yè)務(wù)簡介
（3）財務(wù)簡況
（4）資本動態(tài)（如上市輔導(dǎo)等）
（5）投資方案
（6）投資價值
（7）投資風險
三、企業(yè)（項目）的主營業(yè)務(wù)介紹
1、企業(yè)（項目）股權(quán)歷史沿革
2、主營業(yè)務(wù)簡介
3、企業(yè)（項目）業(yè)務(wù)定位
（1）商業(yè)模式
（2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
（3）業(yè)務(wù)流程
4、企業(yè)（項目）采購分析
（1）采購概況
（2）采購流程：流程管理/供應(yīng)商管理
（3）原材料采購概況：主要供應(yīng)商及其交易信息
（4）備貨周期、供應(yīng)商選擇與賬期
5、企業(yè)（項目）生產(chǎn)分析
（1）生產(chǎn)概況
（2）生產(chǎn)流程
（3）主要生產(chǎn)工藝
（4）生產(chǎn)周期與季節(jié)性
（5）產(chǎn)能及利用情況：主要產(chǎn)品生產(chǎn)情況/主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用
6、企業(yè)（項目）銷售分析
（1）銷售概況
（2）銷售流程：整車配套/售后市場/訂單流程/結(jié)算流程
（3）內(nèi)外銷分析：內(nèi)外銷占比/地域產(chǎn)品分布
（4）客戶分析——客戶集中度/客戶品質(zhì)/客戶對應(yīng)主要終端/產(chǎn)品銷售及成本結(jié)構(gòu)/客戶賬期及毛利水平
7、企業(yè)（項目）技術(shù)研發(fā)分析
（1）研發(fā)概況
（2）研發(fā)流程
（3）專利技術(shù)
（4）業(yè)務(wù)資質(zhì)
8、企業(yè)（項目）的主營業(yè)務(wù)小結(jié)
四、企業(yè)（項目）的行業(yè)分析
1、企業(yè)（項目）行業(yè)界定
2、企業(yè)（項目）行業(yè)政策
3、企業(yè)（項目）行業(yè)概況
（1）企業(yè)（項目）行業(yè)發(fā)展
（2）企業(yè)（項目）行業(yè)分析
（3）企業(yè)（項目）市場規(guī)模
4、企業(yè)（項目）行業(yè)特點
5、企業(yè)（項目）行業(yè)趨勢
五、企業(yè)（項目）的競爭分析
1、企業(yè)（項目）行業(yè)競爭概述
2、企業(yè)（項目）行業(yè)競爭格局
3、企業(yè)（項目）各類產(chǎn)品市場規(guī)模
4、企業(yè)（項目）各類產(chǎn)品競爭對手分析
5、企業(yè)（項目）行業(yè)地位
六、企業(yè)（項目）的團隊治理
1、企業(yè)（項目）的組織結(jié)構(gòu)
2、企業(yè)（項目）的股權(quán)架構(gòu)
3、企業(yè)（項目）的實際控制人
4、企業(yè)（項目）的員工結(jié)構(gòu)
5、企業(yè)（項目）的分（子）公司及關(guān)聯(lián)方關(guān)系
七、企業(yè)（項目）的財務(wù)情況
1、企業(yè)（項目）的合并范圍
2、企業(yè)（項目）的審計情況
3、企業(yè)（項目）的財務(wù)核算情況
八、企業(yè)（項目）的盈利預(yù)測
1、企業(yè)（項目）的盈利預(yù)測
2、企業(yè)（項目）的未來展望
九、企業(yè)（項目）的上市安排
1、企業(yè)（項目）的盈利預(yù)測
2、企業(yè)（項目）的未來展望
十、企業(yè)（項目）的投資方案
1、企業(yè)（項目）的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計
2、企業(yè)（項目）的投資收益測算
十一、企業(yè)（項目）的投資風險與建議
1、企業(yè)（項目）的投資風險
2、企業(yè)（項目）的投資建議
（1）企業(yè)（項目）的投資價值
（2）企業(yè)（項目）的投資建議
十二、企業(yè)（項目）的盡職調(diào)查與法律聲明
1、企業(yè)（項目）的盡職調(diào)查情況
（1）盡職調(diào)查人員
（2）盡職調(diào)查時間
（3）盡職調(diào)查方式
（4）盡職調(diào)查內(nèi)容
（5）盡職調(diào)查訪談
（6）盡職調(diào)查清單
2、企業(yè)（項目）的法律聲明

第二節(jié)、如何編寫出優(yōu)秀的投資分析報告
一、有銳度的盡職調(diào)查是優(yōu)秀投資分析報告的基石
1、發(fā)現(xiàn)價值與揭示風險是盡職調(diào)查的兩大目的
案例分享：不經(jīng)意的溝通，揭開某白酒企業(yè)的銷售泡沫（HBWDXZJY）
案例解讀：分分鐘揭開被投企業(yè)的財務(wù)報表造假
2、全面性與重要性是盡職調(diào)查的兩大原則
——正確認識全面性與重要性的統(tǒng)一性與并行性，而不是矛盾的、沖突的
3、盡職調(diào)查的三大方向
（1）業(yè)務(wù)盡調(diào)
（2）財務(wù)盡調(diào)
（3）法律盡調(diào)
4、盡職調(diào)查的要點與手段
（1）行業(yè)學(xué)習方法與目標
——行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)、學(xué)習資料來源、框架模塊梳理
（2）線下走訪與座談要點
——創(chuàng)始人、高管層、中層、基層、上游供應(yīng)商、下游客戶、同業(yè)、行業(yè)專家、其他渠道（如做過該類項目的人、同鄉(xiāng)等）
（3）線上情報調(diào)查要點
——天眼查、企查查、公司網(wǎng)頁、新聞報道、高層視頻、訴訟、報告數(shù)據(jù)庫等
5、盡職調(diào)查要警惕的細枝末葉
（1）要警惕時刻關(guān)注盡調(diào)團隊現(xiàn)場盡職日常的企業(yè)（項目）
（2）要警惕提供資料超過預(yù)想日程的企業(yè)（項目）
（3）盡調(diào)團隊要能深能出：深入現(xiàn)場、獨立判斷
二、有依據(jù)的業(yè)務(wù)分析是優(yōu)秀投資分析報告的內(nèi)核
1、警惕人為細分市場帶來的獨角獸企業(yè)（項目）
2、業(yè)務(wù)分析多參照同行業(yè)上市公司的資料
3、業(yè)務(wù)分析多參考投研機構(gòu)的行業(yè)研究報告
4、關(guān)注資產(chǎn)與產(chǎn)能的對應(yīng)關(guān)系
5、關(guān)注能耗與產(chǎn)能的對應(yīng)關(guān)系
6、關(guān)注人員與產(chǎn)能的對應(yīng)關(guān)系
案例分析：總感覺不對勁的人力占比，揭開某新三板公司的粉飾套路（WHNW）
三、有支撐的財務(wù)分析是優(yōu)秀投資分析報告的載體
1、展開毛利率，揭示可能存在的業(yè)績舞弊
案例分享：毛利率波動，揭開某股份公司的財報粉飾（ZJNB）
2、發(fā)展性財務(wù)數(shù)據(jù)對比分析揭示可能存在的核算漏洞
3、關(guān)注現(xiàn)金流量與資產(chǎn)負債（利潤表）的勾稽關(guān)系
四、有邏輯的投資方案是優(yōu)秀投資分析報告的升華
1、與機構(gòu)投委會溝通投資方案
2、與企業(yè)（項目）創(chuàng)始團隊溝通投資方案
3、參照過往的同類企業(yè)投資方案
五、有依據(jù)的風險揭示是優(yōu)秀投資分析報告的底線
1、沒有風險的企業(yè)（項目）*不能投
2、關(guān)注風險的全面揭示與深度剖析

投資分析報告培訓(xùn)